1995年4月20日，星期四。 四川电器事件过去三天了。股价从最高的10.19元跌到7.85元，跌幅23%。成交量从爆炸式的四十二万手萎缩到不足五万手，像狂欢后的废墟，只剩下满地狼藉和几个不甘心的拾荒者。 陈默每天都会看这只股票。不是出于幸灾乐祸——虽然确实有一种劫后余生的庆幸——而是出于一种复杂的、他自己也说不清的情绪。每次看到那根巨大的阴线，看到还在阴跌的走势，他就会想起老陆的话：“免费的鱼饵最贵。” 也会想起赵建国在电话里哽咽的声音：“亏了七千多……” 七千多，对陈默现在来说不算大数目，但对赵建国可能是半年的积蓄。更重要的是信心上的打击。赵建国从那天后再没来过营业部，打电话也不接，像人间蒸发。 陈默去楼下散户大厅问过，有人说看见他在路边小摊喝闷酒，一个人喝了半瓶白酒，最后被老板娘扶着叫了出租车。 这就是市场的残酷。它不关心你的本金是多少，你的家庭情况如何，你投入了多少希望。它只是一台无情的机器，按照某种既定的规律运转，把不符合规律的人碾碎。 上午十点，陈默在杂物间找到老陆。 老人今天在整理一箱旧报纸，1992年到1994年的《上海证券报》，按日期排序，用麻绳捆好，准备送到储藏室。看见陈默，他点点头，继续手里的工作。 “陆师傅。”陈默站在门口，犹豫了一下，“我想跟您学点东西。” “学什么？” “学……”陈默顿了顿，“学怎么看穿徐大海那样的人，怎么识别他们的手法，怎么不被他们坑。” 老陆停下手，直起身，拍了拍手上的灰尘。金丝边眼镜后的眼睛打量着陈默：“你还在想四川电器的事？” “想不明白。”陈默实话实说，“我觉得自己这次是运气好。如果不是军规限制，如果不是您提醒，我可能真的会买。下次呢？下次再有这样的诱惑，我还能这么幸运吗？” “所以你想学怎么识别陷阱。” “对。” 老陆沉默了几秒钟，走到窗前。窗外是营业部的后院，几棵梧桐树新叶初绽，在四月的阳光下绿得发亮。远处传来街道上的车流声，隐隐约约，像另一个世界的声音。 “你现在的状态不对。”老陆背对着他说。 陈默一愣：“什么不对？” “情绪太多。”老陆转过身，“愤怒、后怕、庆幸、同情……这些情绪会影响你的判断。你现在想学怎么识别庄家，动机是什么？是正义感？是想替赵建国那样的散户报仇？还是单纯想保护自己？” 陈默被问住了。他确实有愤怒——对徐大海那种把散户当韭菜割的行为；也有同情——对赵建国和那些在四川电器上亏钱的人；还有恐惧——对自己差点成为其中一员的恐惧。 “都有吧。”他老实承认。 “那你就学不好。”老陆走回桌前，拿起一份旧报纸，1993年5月的，头版报道的是某只庄股崩盘的消息，“你看这些报道，记者写的时候带着情绪，谴责庄家，同情散户。读者看了也跟着愤怒。但愤怒有什么用？能让你下次不被骗吗？” 他把报纸放下：“要学，就要把情绪放下。道德评判先放一边。” 陈默皱眉：“可是他们做的确实不对……” “对错是法律和道德的事。”老陆打断他，“你现在要做的是研究。像一个医生研究病毒，一个刑警研究犯罪手法，一个棋手研究对手的棋路。你需要的是客观、冷静、中立。明白吗？” 陈默想了想，点头：“明白。” “好。”老陆从抽屉里拿出一本空白的笔记本，牛皮纸封面，和之前给陈默的那本很像，“从今天起，你换一个身份。不是散户，不是投资者，不是正义使者。你是一个研究者，一个观察者，一个……解剖学家。” “解剖学家？” “对。”老陆的眼神变得锐利，“庄家是一个物种，有它的生存模式、捕食习惯、行为规律。你要解剖这个物种，了解它的每一个器官怎么运作，每一步行动的逻辑是什么。不是为了赞美它，也不是为了诅咒它，就是为了了解它。” 他翻开笔记本，在第一页写下两个字：庄股。 “你的第一个课题：总结庄股的完整生命周期。”老陆说，“从出生到死亡，每一个阶段。不要看媒体报道，不要听小道消息，就从公开信息入手：龙虎榜、股东人数变化、分时图、成交量、K线形态。用数据说话，用事实归纳。” 陈默接过笔记本，感觉手里沉甸甸的。 “具体怎么做？”他问。 老陆从旧报纸堆里抽出一份，是1994年8月的，上面有只股票的走势图：“比如这只，“界龙实业”。1994年的大牛股，从三块涨到十五块，然后跌回四块。你去复盘整个过程，记录：什么时候开始放量？什么时候出现异常波动？股东人数什么时候开始集中？什么时候开始分散？拉升阶段有什么特征？出货阶段有什么信号？” 他顿了顿：“就像破案。现场留下的痕迹——成交量、价格、换手率——就是线索。你要通过这些线索，还原犯罪过程。” “可是……”陈默犹豫，“这些数据去哪里找？” 老陆看了他一眼：“这就是你的工作了。营业部的历史数据机房有过去三年的完整交易记录，找张经理申请权限。图书馆有历年上市公司年报，股东人数都在里面。龙虎榜数据，交易所有存档，复印需要一点关系，但也不是弄不到。” 他走到书架前，从最上层取下一个铁皮盒子，打开，里面是一叠剪报和手写笔记。 “这是我这些年的观察记录。”老陆递给陈默，“不是结论，只是素材。你可以参考，但不能照抄。要自己去做一遍，才能真懂。” 陈默翻开最上面的一页。是1992年“延中实业”的走势图，手绘的，旁边密密麻麻标注着：某月某日，成交量突然放大三倍；某月某日，出现尾盘拉升；某月某日，股东人数从三万骤减到一万二…… 每个标注都有日期、数据、推测。冷静，客观，没有任何情绪化的词语。 “陆师傅，您早就开始研究这些了？” “比你早几年。”老陆坐下，点了支烟，“市场刚成立的时候，大家都不知道该怎么玩。有人摸索出了门道，就成了第一批庄家。我那时候在交易所，天天看着这些事发生，就想弄明白到底是怎么回事。” 他吸了口烟，缓缓吐出：“后来发现，明白了也没用。规则不完善，监管跟不上，明白了也只能看着。但明白总比不明白好。至少知道水有多深，知道哪里不能去。” 陈默小心地翻看着那些笔记。每一页都是一个案例，一个故事，一场财富的转移。有些手法很粗糙，有些很精细；有些持续几个月，有些长达一年；有些成功了，庄家赚得盆满钵满，有些失败了，庄家自己也被埋在里面。 但共同点是：都有迹可循。 “这些……您为什么不去举报？”陈默忍不住问。 老陆笑了，那种带着苦涩和无奈的笑：“举报？向谁举报？证据呢？就算有证据，处理过几个？罚酒三杯，下不为例。然后换个马甲，继续玩。” 他掐灭烟：“所以我说，道德评判先放一边。在这个市场里，愤怒和正义感是最没用的情绪。你要做的，是理解规则——明规则和潜规则。然后在规则内生存，在规则内赚钱，在规则内保护自己。” 陈默沉默了很久。 他想起父亲。矿上的安全条例写得清清楚楚，但为了产量，为了奖金，很多规定形同虚设。父亲每次下井前都按条例检查，被工友嘲笑“胆小”“死板”。但最后活下来的人里，有父亲。 也许市场也一样。明面上有法律法规，暗地里有权钱交易、信息不对称、操纵手法。愤怒改变不了现实，但理解现实可以让你更好地生存。 “我懂了。”陈默合上笔记本，“我会去做这个课题。” “怎么做？” “先从“界龙实业”开始。然后找其他典型案例，至少五个。总结共同特征，建立分析框架。最后……尝试用这个框架去识别正在发生的庄股。” 老陆点点头：“记住，不要预设立场。不要因为讨厌庄家，就把所有异常波动都归为操纵。市场有市场的规律，有些波动是正常的，有些是异常的。你要学会区分。” “怎么区分？” “经验。”老陆说，“看多了就知道了。就像老中医号脉，脉象正常不正常，一搭手就知道。但这个“知道”是成千上万个病例积累出来的。你这才刚开始。” 陈默起身准备离开，走到门口时又回头：“陆师傅，最后一个问题。您研究了这么多年，为什么不自己动手？以您的眼光，如果……” “如果我也去做庄？”老陆接过话，摇摇头，“人各有志。有些钱，能赚；有些钱，赚了睡不着觉。我年纪大了，想睡个安稳觉。” 他摆摆手：“去吧。两周后，我要看到你的第一阶段报告。” 回到中户室，陈默把老陆的笔记本和自己的新笔记本并排放在桌上。 两个本子，两种视角。老陆的是冷静的观察记录，他自己的现在也要成为同样的东西。 他打开电脑，调出“界龙实业”的历史数据。这只股票他记得，1994年的大牛股，从年初的三块钱一路涨到八月的十五块，翻了五倍，然后短短两个月跌回四块，无数散户被套在山顶。 当时媒体怎么报道的？“价值发现”“产业升级”“上海本地股龙头”……现在回头看，全是故事。 陈默新建一个文档，标题：“界龙实业（600836）庄股生命周期分析”。 第一步，收集数据。 他去找了张经理，申请历史数据机房的权限。张经理有些意外：“陈先生要研究历史数据？这个……机房平时不对外开放的。” “我写论文。”陈默找了个借口，“关于中国股市波动特征的，需要一些实证材料。不会拷贝数据，就在里面看。” 张经理犹豫了一下，还是同意了。毕竟陈默现在是中户室客户，而且看起来确实像个做研究的人——戴着眼镜，说话文绉绉的，还会用“实证材料”这种词。 机房在地下室，不大，二十平米左右，一排服务器嗡嗡作响，空气中弥漫着臭氧和灰尘的味道。管理员是个五十多岁的老技术员，姓吴，听说陈默要查“界龙实业”的数据，嘟囔了一句：“又来一个。” “之前也有人查过？”陈默问。 “多了。”老吴打开一台老式电脑，敲着键盘，“学生、记者、还有你们这样的投资者。都想知道那只股票到底怎么回事。” 他调出数据界面：“自己看吧。不能拷贝，不能打印，只能看。每天收费五十。” 陈默交了钱，在屏幕前坐下。 数据很全。从1993年上市首日到1995年4月20日的所有交易数据：每天的开盘、最高、最低、收盘价，成交量，成交额。还有每月的股东人数变化——这个数据季度公布一次，但营业部有自己的统计。 他先从1993年12月看起。那时界龙实业股价在三元附近震荡，成交量每天几万股，股东人数四万多人，非常分散。 1994年1月，变化开始。 成交量温和放大，每天十几万股。股价缓慢上升，从三块到三块五。没什么异常，像正常的筑底过程。 2月，春节前后，成交量突然暴增。2月18日，单日成交五十八万股，是平时的十倍。股价跳空高开，收涨8%。陈默记录下这个日期。 3月，股东人数数据公布：从四万二减少到三万八。减少了四千户。 4月，股价突破四元。成交量维持在高位，每天二三十万股。分时图上开始出现规律性的脉冲拉升——每隔几天，就会在下午两点左右出现一笔大买单，把股价推高两三个点，然后回落。 5月，股价到五元。股东人数再次公布：三万二。又少了六千户。 筹码在集中。 陈默继续往下看。6月，股价六元；7月，七元；8月，最高冲到十五元。成交量在七八月达到巅峰，单日经常超过百万股。媒体开始报道，分析师开始推荐，散户开始跟风。 然后就是崩盘。 9月，股价从十五元跌到十元。成交量依然巨大，但卖盘明显多于买盘。股东人数数据直到12月才公布：五万六。比最高点时增加了一倍多。 筹码从集中到极度分散。 陈默在笔记本上画了一个完整的周期图： 吸筹阶段（1993.12-1994.2）：低位震荡，成交量温和放大，股东人数减少。 拉升初期（1994.3-1994.5）：突破关键价位，出现规律性脉冲，股东人数加速减少。 主升浪（1994.6-1994.8）：快速上涨，媒体配合，散户跟风，成交量暴增。 出货阶段（1994.9-1994.11）：高位震荡，利好频出，成交量维持高位但价格滞涨，股东人数开始增加。 崩盘（1994.11-1994.12）：破位下跌，成交量萎缩，股东人数暴增，筹码极度分散。 每个阶段都有数据支持，有特征可循。 陈默看着这个周期图，忽然有种豁然开朗的感觉。 以前看股票，看的是涨跌，是盈亏，是情绪。现在看，看的是结构，是过程，是逻辑。庄家不是神秘的黑手，而是一个有明确行为模式的实体。它要赚钱，就要完成这一整套流程：低价收集筹码，拉高股价，高位派发。 每个动作都会留下痕迹。 关键是要学会识别这些痕迹。 陈默在机房泡了三个小时，出来时眼睛酸涩，但精神亢奋。他回到中户室，继续研究其他案例。 “重庆实业”——他之前发现异动的那只，现在正处于吸筹阶段，每天尾盘拉升，股东人数在减少。 “四川电器”——刚刚完成出货，现在处于崩盘后的阴跌阶段。 还有几只正在主升浪的股票，媒体吹捧，散户狂热。 陈默一一把它们记录下来，标注所处阶段，推测后续可能的发展。 在这个过程中，他发现自己原本的情绪——愤怒、同情、恐惧——真的在逐渐淡化。取而代之的是一种冷静的、近乎冷酷的研究心态。就像老陆说的，像医生解剖尸体，像刑警分析案发现场。 不评价好坏，只探究真相。 下午四点，他正在整理笔记，电话响了。 是徐大海。 “陈老弟，忙什么呢？”声音还是那么热情，仿佛四川电器的事从未发生。 “在研究一些历史数据。”陈默平静地说。 “哦？研究出什么名堂了？” “还在学习阶段。” 徐大海笑了几声：“年轻人好学是好事。不过光研究历史没用，得看未来。对了，最近我又发现一个机会，比四川电器还好。有没有兴趣聊聊？” 若是三天前，陈默可能会心跳加速，可能会犹豫，可能会说“再看看”。 但现在，他听到这句话时，内心毫无波澜。他甚至在分析：徐大海为什么要这么快找下一个目标？是因为资金需要周转？还是因为需要新的“合作伙伴”来维持某种形象？ “徐总，我最近在研究一个课题，时间比较紧。”陈默说，“等忙完这阵子，再向您请教。” 委婉，但明确的拒绝。 电话那头沉默了两秒，然后传来笑声：“行，那你先忙。有空随时过来喝茶。” 挂了电话，陈默继续低头整理笔记。 窗外的阳光斜照进来，在桌面上投下一片暖黄。笔记本上，那些冷静的数据和分析，在光线下显得格外清晰。 他忽然想起老陆的话：“人各有志。有些钱，能赚；有些钱，赚了睡不着觉。” 他现在知道，自己属于哪种人了。 不是道德有多高尚，而是理解了游戏规则后，选择了一种让自己能睡着的玩法。 而第一步，就是放下好恶，看清手术刀。 不是要用它去伤人，而是要理解它的锋利，知道如何避开，或者——在必要的时候——如何用它来保护自己。 陈默翻开新的一页，写下今天的日期，然后开始总结“界龙实业”的案例。 笔尖划过纸张，沙沙作响。 在这个声音里，他感觉自己正在完成某种蜕变：从一个可能被手术刀伤害的人，变成一个理解手术刀构造的人。 虽然离真正掌握这把刀还很远，但至少，他不再恐惧它了。